800亿港元香港史上最大规模一级市场后续股票发行8月23日阿里巴巴宣布拟通过香港市场配售新股募集资金总额约800亿港元约合102亿美元约合人民币686亿元。这将成为香港上市公司史上规模最大的一级市场后续股票发行放到全球范围看这笔交易也将成为2026年以来第三大一级市场后续股票发行仅次于谷歌母公司Alphabet和英特尔的交易。路透社审阅的条款清单显示阿里计划以每股112.70港元的价格出售7.1亿股普通股较最近收盘价折让3.6%。且这笔交易已超额认购阿里随后扩大了交易规模摩根士丹利、汇丰、瑞银和中金参与此次交易。全栈AI能力阿里的核心护城河与资金投向阿里明确提出将本次配售的100%净募集资金用于投资“全栈AI能力”主要覆盖AI芯片、基础设施以及AI模型的开发和部署等领域。从底层芯片和数据中心到阿里云再到千问等基础模型最终连接到各类AI应用资本开支正沿整个阿里AI技术栈向下沉。这也是阿里此前3800亿元AI基础设施投入计划之外最新一次大规模资本动作。单季677亿资本开支AI正吞噬资本回报周期缩短8月20日阿里发布2027财年第一季度财报4月至6月其资本开支达到676.8亿元同比增长75%主要与AI基础设施投入有关。今年早些时候宣布的未来三年至少3800亿元建设云和AI基础设施计划已累计执行接近一半。钱开始迅速转化成云和AI产能这一季度阿里云外部商业化收入增速达到45%AI云及算力服务收入达到484.4亿元AI相关产品收入已连续第12个季度保持三位数同比增长。同时阿里称其AI相关资本投入的预计回收周期正从约3年缩短至2.5年。全球大厂砸钱AI竞争进入资产负债表之战AI模型之战背后是一场大规模的基础设施资本战。路透社预计Microsoft、Amazon、Alphabet和Meta四家美国超大规模云厂商在2026年的资本开支合计约7250亿美元很大一部分流向AI数据中心、芯片和云基础设施。中国大厂也在加速投入。阿里此次再募800亿港元进一步扩充AI长期投入资金池。不过其最新季度净利润同比下降75%AI基础设施资本开支快速增加是重要原因之一。短期利润承压与长期AI投入的取舍成为全球科技巨头共同面对的问题。编辑观点阿里在AI领域投入决心大全栈AI布局是其护城河但全球大厂都在砸钱AI竞争激烈短期利润承压长期能否凭借资本和技术优势胜出仍待观察。